Månadskommentar – juli 2026
Den geopolitiska utvecklingen fortsatte att sätta tonen på de finansiella marknaderna. Spänningarna i Mellanöstern ökade efter att Iran attackerat fartyg i Hormuzsundet, vilket följdes av amerikanska motattacker och iranska vedergällningsattacker. Eskaleringen bidrog till stigande oljepriser och högre obligationsräntor, även om marknadsreaktionerna blev relativt begränsade. Rapportsäsongen för det andra kvartalet har varit mycket stark. Många bolag redovisade rekordhög orderingång, vilket skapar goda förutsättningar för stigande vinster under tredje och fjärde kvartalet. Trots detta har aktiemarknadens reaktioner varit förhållandevis återhållsamma, delvis till följd av den geopolitiska osäkerheten och det stigande oljepriset. Det kvarstår också en viss oro för att förväntningarna på AI-relaterad tillväxt blivit alltför högt ställda, vilket bidragit till ökad volatilitet på aktiemarknaden. Både ECB och Federal Reserve lämnade styrräntorna oförändrade, men de långa obligationsräntorna steg under månaden. Den europeiska ekonomin fortsätter att präglas av svag utveckling, framför allt i Tyskland, Frankrike och Storbritannien. I USA riktas samtidigt ett allt större fokus mot mellanårsvalet. Demokraterna bedöms ha goda möjligheter att ta kontroll över representanthuset, medan Republikanerna har relativt goda chanser att behålla majoriteten i senaten.