Månadskommentar – september 2025
September präglades av god riskvilja och investerare fortsatte att tillföra kapital till aktiemarknaden, vilket ledde till nya toppnoteringar på amerikanska index där techsektorn fortsatt driver utvecklingen. Även kinesiska teknikbolag utvecklades starkt. Samtidigt nådde guldpriset nya rekordnivåer, vilket är anmärkningsvärt i en miljö med stigande börser. I USA skapade president Trump viss osäkerhet genom hot om tullar mot läkemedelsbolag som inte tillverkar i landet, något som senare tonades ned. Månaden avslutades med en nedstängning av statsapparaten efter oenighet kring budgeten, men marknaden reagerade endast marginellt. I Sverige presenterade regeringen en expansiv höstbudget med satsningar på hushållen genom ökade utgifter och skattesänkningar. Riksbanken sänkte styrräntan med 25 punkter till 1,75 procent. Beslutet var inte enhälligt, och signalerna tyder på att fler sänkningar är osannolika. Federal Reserve sänkte räntan med 25 punkter till intervallet 4,00–4,25 procent, vilket markerar starten på en ny sänkningscykel, medan ECB lämnade sin ränta oförändrad på 2 procent. Från Tyskland kom svaga konjunktursiffror och i Frankrike fortsatte det politiska stöket.